海通国际发表研究报告指，百度(09888.HK)(BIDU.US)H股股价昨日(15日)下跌超过10%，美股前一日亦下跌7%，主要是由于有报道引述消息指百度文心大模型涉及军事用途，增加投资者对美国制裁的担忧。 惟该行指出，事实上市场为错误解读，因为报道提及的研究论文只是以百度的文心大模型及科大讯飞的星火大模型为例子，而实际上所有拥有大型语言模型(LLM)的公司都可以提供类似服务。 报告又指，百度已就事件作出回应，否认涉足军事领域，因此认为市场对消息属反应过度，指出百度美股股价现时为2024财年预测市盈率的约10倍，低于历史水平。不过由于去年第四季宏观经济复苏乏力，可能会拖累百度核心广告业务的增长，海通认为百度在财报发布前仍缺乏基本面催化剂来支撑股价反弹，因此建议投资者继续观望，并等待宏观经济复苏或人工智能技术新进展。