經歷了過去一年的震盪調整，無論是A股還是港股在估值等多個指標上都已顯露出底部特徵。

對於投資者而言，市場波動是常態，重要的是要保持理性、冷靜的心態。站在新年的新起點，如何下好開局第一步棋，也已成為投資者們當前探討的重點。

從最新市場動態來看，筆者留意到，1月9日，4家境內企業一脈陽光、三易互聯網科技、龍泉豪馬、正業生物科技正式獲批備案通知書。其中，一脈陽光收到中國證監會發出的境外發行上市及境內未上市股份H股“全流通”備案通知書，不妨就此進一步解讀其質地如何。

1、獨特模式+規模優勢，彰顯十足成長性

先説結論，一脈陽光作為國內第三方醫學影像中心領域的領頭企業，是國內唯一一家為整個醫學影像產業鏈提供多元化影像服務及價值的醫學影像平台運營商及管理者，擁有較強的成長潛力。

一方面，獨特的業務模式相互協同賦能，既能提升運營效率，還能擴大市場份額、增強品牌影響力，為一脈陽光的發展提供穩固支撐。

公司以“醫學影像服務”為核心，圍繞“影像服務臨牀”的經營理念，提供包括影像中心服務、影像賦能解決方案、一脈雲服務的三大醫學影像服務及解決方案。

以影像賦能解決方案為例，該業務主要為幫助醫院等醫療機構的客户提供模塊化的醫療服務工具，以及提供一系列配套模塊化賦能解決方案，將影像設備的使用價值最大化。

影像賦能的模塊化服務能夠將產業鏈上下游整合成商業生態，實現資源的優化配置和高效利用。這些服務不僅更加完善的滿足了醫療機構的需求，也幫助公司積累了豐富的影像中心業務服務經驗，使其能夠驗證多個消費醫療場景的可行性，形成可複製的商業化策略。

另一方面，一脈陽光廣泛的渠道服務網絡能夠滿足下沉市場日益增長的醫學影像檢查和診斷需求，構建規模優勢，佔據更多市場份額，形成良性循環。

關注到我國醫療資源分配不均、基層地區專業能力不足等痛點問題，公司打通一線、二線、三線或以下城市及縣級行政區，整合區域內資源，實現醫療數據、設備及人員的共享，為患者提供高效專業的均等可及化服務。

據招股書顯示，公司的醫學影像中心網絡由旗艦型、區域共享型、專科醫聯體，以及運營管理型共四類影像中心所組成，覆蓋16個省、自治區及直轄市，從一二線城市延伸至56個縣級行政區。截至今年6月30日，公司已在全國共設立並管理88個影像中心。

2、市場復甦進行時，或迎佈局良機

回到資本市場視角來看，儘管2023年是充滿挑戰和變革的一年，但隨着投資者情緒、政策等多方面積極因素不斷積累，各大券商機構紛紛表示出對於接下來宏觀經濟復甦潛力以及市場投資價值的看好。

例如，中信證券指出，當前美元走弱和政策加碼背景下，中國經濟活力或將得到更好的釋放，經濟增長將逐漸迴歸常態。在配置方面，建議首選以科技和醫藥為代表的超跌成長板塊。

具體看到醫藥板塊，中信證券認為2024年醫療健康產業發展或呈七大趨勢。其中，醫療服務價格及收入佔比穩步提升，醫院薪酬水平和分配機制合理化，醫療服務臨牀價值有望得到深層次體現。

民生證券表示，隨着醫保談判續約邊際優化，國家集採穩步推進，醫療反腐的穩定讓市場情緒得到持續修復。加上，醫保基金收支穩步增長，醫藥政策持續邊際轉暖，板塊估值、持倉和情緒三重底部有望迎來共振向上。

從估值來看，當前醫藥板塊估值處於歷史低點，全市場基金（除醫藥基金外）對醫藥板塊的配置比例仍然較低，安全邊際較高。在醫藥板塊剛需復甦的背景下，創新驅動多細分領域醫藥新成長，看好醫藥板塊的補倉β行情。

由此可以判斷，當前或是一個佈局的良好時機。身處醫藥板塊下第三方醫學影像領域的一脈陽光此時通過境外上市備案，亦是向市場釋放出了一個積極信號。

3、小結

總的來説，新年伊始，一脈陽光也迎來了一個嶄新的開局。

從前文不難看出，一脈陽光能夠順利完成境外上市備案，絕非偶然，這背後源於的是其對第三方醫學影像市場需求、中國基層醫療現實需求的精準把握，以及不斷創新升級的服務能力、技術實力和商業設計。未來，隨着經濟穩步復甦，加上醫療需求的持續增長，相信一脈陽光有望乘着市場回暖這一趨勢，快速釋放潛力，不斷實現價值升維。