大和發表報告指，將阿里巴巴-SW(09988.HK)第三財季收入增長預測由按年8%增長下調至6.4%，即2,630億元人民幣，考慮到客戶管理收入(CMR)組合改變，以及預計非通用會計準則稅息折舊及攤銷前利潤或按年持平至520億元人民幣。進取的股票回購是其股價的關鍵催化劑。 該行相信，阿里2024財年第三財季商品交易總額(GMV)按年升5%，但下調淘寶及天貓CMR預測至按年升1.5%，並料GMV和CMR之間差距將於第四財季起收窄，主要是淘寶GMV組合改變或已穩定下來。 大和預料，阿里第三財季收入保持強勁，按年升43%，受惠零售業務表現強勁，相信集團將未來積極投資全球速賣通，料該業務EBITA虧損高峰達到25億元人民幣。即使中國的物流收入增長乏力，但受惠跨境電商需求旺盛，預期菜鳥第三財季收入年升21%。 該行表示，將阿里巴巴在2024年至26年每股盈測下調3%至4%，將其目標價由114元下調至108元，維持其評級為「買入」。(ca/w) ~