摩根士丹利發表報告指，去年下半年利率高企及宏觀經濟疲弱，令本港樓市趨勢緩和，預期今年情況持續，估計今年住宅樓價跌10%、零售租金升3%、寫字樓租金跌5%，偏好零售敞口佔比較大的公司，多於寫字樓及住宅，同時偏好淨現金公司，例如長實集團(01113.HK)及信置(00083.HK)，多於高負債公司。若果利率回落速度較預期快，相信房地產信託(REITs)及發展商將會受惠。 大摩將信置評級由「與大市同步」升至「增持」，認為公司在住宅市場下行周期中，有較佳定位。其強勁的淨現金支持較高的利息收入、派息增長及土地儲備回補。另外亦將九龍倉置業(01997.HK)評級由「與大市同步」升至「增持」，因為該行較為偏好零售業務。該行調整部分地產股目標價，引用較大的資產淨值折讓，以反映樓市下行周期的影響(最新目標價詳見另文)。 大摩預期，長實及恆隆地產(00101.HK)去年每股派息持平，並下調九置、置富產業信託(00778.HK)、冠君產業信託(02778.HK)及新地(00016.HK)的派息預測，以反映利息開支上升。該行認為，上述公司每股派息額可能下跌，因為派息額是基於固定的派息比率計算。