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大行評級|交銀國際:首予藥明合聯“買入”評級 業績高增長確定性強
格隆匯 12-19 13:32
交銀國際發表研究報吿,首予藥明合聯“買入”評級。該行基於現金流量折現法(DCF)估值,予目標價41.5港元,對應2024年75倍市盈率。與市場預期不同,該行預測公司收入在2023-25年間錄得60%以上的複合年均增長率(CAGR),業績高增長確定性強。考慮到短期內收入高增長與利潤率企穩回升的確定性較高,市場情緒波動後當前股價已充分反映下行風險,安全邊際高;CRDMO業務模式持續導流高附加價值後期訂單,公司長期增長路徑清晰。未來股價催化劑包括新增後期及商業化大訂單、產能擴張及關鍵臨牀數據讀出等。
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