《大行报告》里昂下调药明康德(02359.HK)目标价至115元 为行业整合中防守选择
里昂发表报告预期,2024至2025年内地代工研发(CRO)药厂进入转型周期,全球研发外判供求失衡的情况明年将会持续,主要因为药厂更选择性地进行研发,持续研发的投资资金处于逆风,委托开发及制造服务(CDMO)市场竞争更趋激烈,认为药明康德(02359.HK)是行业整合中的防守之选,评级「买入」,H股目标价由125元下调至115元。
该行认为,药明康德的小分子药物合同定制生产(CMO)收入增长,继续是未来主要推动力,早期研发项目温和增长,对今年至2025年各年每股盈测下调介乎0%至8%,并预期2024至2026年每股盈利复合年增长率为19%。
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