交銀國際發表報告指，藥明生物(02269.HK)核心業務增速下滑，公司下調今明年收入和利潤指引。公司料今年剔除新冠項目後收入預計增速36%，但整體收入增速預計僅為10%，大幅低於此前30%的指引。利潤方面，全球基地產能爬坡導致今年毛利損失1億美元，公司預計今年毛利率約40%，淨利潤與去年基本持平，經調整淨利潤小幅下滑。 交銀國際下調藥明生物目標價至34元。根據公司最新指引及行業實際訂單情況，下調公司今年至後年各年收入預測14%至24%，至分別168億、189億及233億元人民幣，同時下調毛利率預測1至3個百分點，各至39%、41%及42%。經調整淨利潤預測下降28%至32%，各至45.6億、52.9億及67.6億元人民幣。 該行認為，藥明生物在中短期內面臨較大行業壓力和業績不確定性，未來數月內股價仍有一定的下行風險。目標價對應僅3%潛在升幅，下調評級至「中性」。