又一個月結束了，距離今年過完已經只剩一個月的時間了。

本月，港、A市場依然低迷，美股繼續走強。

不過，由於美聯儲今年大概率不會再加息了，美元指數回落，人民幣經歷幾次大幅升值。

其中，美元對離岸人民幣匯率最低觸及7.1128，最新為7.13320；美元兑在岸人民幣匯率最低觸及7.1162，最新為7.1294。

同時，政策層面仍在持續支持經濟，包括央行等三部門發聲支持房企融資，多家銀行相繼召開座談會，但就經濟數據來看，恢復可能還需要時間。

A股現炒作狂潮

A股市場上，主要指數中，僅有滬指和北證50收紅，其中，滬指震盪，本月累計升0.36%，但這升幅全是依靠今日的升0.26%，如果不算上今日，滬指累計只升了0.1%。

深成指累計下跌11.7%，創業板指跌幅最大，累計下跌2.32%，科創50累計下跌1%。

儘管已經有所退潮了，但由於前期升幅巨大，北證50本月依然累計升超27.54%。不過，近三個交易日，北交所的成交額已經大幅下降，今日為124億元，這説明資金對其關注度下降。

11月的A股市場，炒作情緒濃厚，從炒生肖（動物）、到炒數字、再到炒北交所，其中不乏股價翻多倍的個股。

“龍字股” 炒作熱股天龍股份一度10連板，股價最高達到47.95元/股，今日收盤距高點回調31.87%，聖龍股份、天龍集團、龍洲股份、鋒龍股份等也表現不凡。

同時，由“龍飛鳳舞”衍生而出，上海鳳凰、安徽鳳凰、鳳凰傳媒、鳳凰光學、鳳凰航運、鳳凰股份等均出現異動。此外，市場一度瘋狂到用“四大神獸”炒股。

“數字股”三柏碩10連板，股價最高達到31.13元/股，今日收盤距高點回調21.93%。

“北交所”志晟信息6個交易日升超243%，凱華材料10個交易日升超495%，目前兩股已經停牌核查。

除了炒作帶來的行情，華為概念本月的表現也非常不俗，凱眾股份等多家公司因蹭概念收監管關注函。

個股長安汽車股價創新高，達到21.48元/股；英唐智控股價也創新高。

與之相對比的，光伏、鋰電等新能源進一步走弱，碳酸鋰價格創新低，“老大哥” 寧德時代、比亞迪的股價再創新低。

科技股反彈明顯

港股市場上，相比A股，港股本月有所回暖，恒生指數累計下跌0.41%，國企指數累計下跌0.07%，恒生科技指數累計升3.74%。

個股層面，騰訊本月累計上升13%，快手累計上升14%，小鵬汽車累計上升16%，小米累計上升11%，美團累計下跌18%，嗶哩嗶哩累計下跌15%，阿里巴巴累計下跌9%。

美股市場（截至11月29日收盤）上，11月的美股市場依然表現強勢，道指累計上升7.19%，納指累計上升10.95%，標普500累計升8.51%，納斯達克中國金龍指數升超3.63%。

個股層面，特斯拉累計升超21%，微軟累計升超12%，蘋果累計升超11%，Meta累計升超10%。

電商市場競爭持續加劇，拼多多市值超過阿里。馬雲在阿里內部鼓勵員工稱，堅信阿里會變，阿里會改。AI電商時代剛剛開始，對誰都是機會，也是挑戰。誰都牛x過，但能為了明天后天牛而改革的人，並且願意付出任何代價和犧牲的組織才令人尊重。

國際大事上，Altman被罷免事件一波三折，最終還是迴歸了OpenAI，今天還發布內部信，宣佈了接下來的三大“當務之急”：加速AGI研究、繼續部署產品、讓新董事會成員優化公司治理結構。

阿根廷、西班牙大選落定，右翼上位，阿根廷全面美元化也引發廣泛討論。

兩位時代巨星芒格、基辛格相繼離世。

美聯儲多位官員放“鴿”，市場已經在討論降息何時到來，目前是預計最早明年上半年開始降息。

還有歲末行情嗎？

展望未來，券商機構都在討論歲末行情、風格切換等議題。

一般來説，由於歲末年初流動性相對充裕，企業財報相對缺乏，景氣預期短期內無法證偽，疊加對政策的樂觀預期，投資者樂觀情緒相對高升，每年的這個時候都會有一波不錯的行情。

不知道，在當前的環境下，12月能否迎來歲末行情呢？

對此，光大證券認為，除了季節性規律之外，當前政策仍較為積極，各類穩增長政策在頻頻出台，隨着政策效力的逐漸顯現，未來經濟數據也有望逐漸向好。此外，美聯儲加息週期或許已經結束，海外流動性未來也有望持續改善。多方面利好因素共同作用下，或將助力A股市場穩步回升，歲末年初的投資機會值得投資者關注。配置方面，12月市場風格或出現切換，價值板塊可能更值得配置，建議重點關注汽車、食品飲料、醫藥生物、石油石化、鋼鐵及商貿零售。

信達證券認為，反轉的力量正在不斷累積。展望未來半年，A股存在三個反轉的力量：1）政策底&超跌修復；2）庫存週期反轉；3）房地產銷售企穩改善。這三個力量先後發力，將會形成反轉的三個階段。超跌反彈和政策對市場的直接影響大多不會超過一個季度，庫存週期對市場的影響最弱的情況下可能只有半年，房地產銷售一旦改善，行情級別將會是年度的。