中金發表報告指，嗶哩嗶哩-W(09626.HK)(BILI.US)第三季度收入58.05億元人民幣(下同)，按年增長0.2%，基本符合該行及市場預期；Non-GAAP淨虧損8.78億元，略差於市場預期，但略優於該行預期，主要因為經營費用控制好於預期。公司下調全年收入指引，至225億至235億元區間的下限，主要由於遊戲收入低於預期。 中金認為，公司廣告基建不斷完善，增長潛力有望持續釋放。遊戲業務方面，第三季度收入按年跌32.6%，該行認為，季度內新遊戲部分，受暑期遊戲市場新品供給較多、競爭加劇影響；而去年同期遊戲收入相對高基數。展望第四季，相信《閃耀!優俊少女》或有一定收入遞延貢獻。後續儲備產品建議關注《熾焰天穹》、《三國：謀定天下》等。 該行輕微下調嗶哩嗶哩今明兩年收入預測，基本維持盈利預測不變。維持H股「跑贏行業」評級，H股目標價124港元。