《大行报告》中银国际上调小鹏-W(09868.HK)目标价至110元 评级「买入」
中银国际发表研究报告指,小鹏汽车-W(09868.HK)(XPEV.US)第三季收入按季增长68.5%,略低於市场普遍预期,主因是销售结构的转变和旧车型促销力度加大,导致汽车平均售价被侵蚀,令利润率按季回升幅度较预期弱。
惟该行指出,小鹏现金流水平有所改善,第三季自由现金流超过10亿元人民币,第四季交付指引基本符合预期,相对销售表现将按季改善,同时憧憬即将推出的新款MPV X9具有潜在销售增长空间。
基於丰富的产品线以及公司打造热销产品的能力增强,中银国际将小鹏2023至2025年销量预测上调至14.3万、32万及45万辆,重申小鹏-W(09868.HK)「买入」评级,基於明年预测市盈率约2.5倍不变,目标价由91元上调至110元。
收入预测方面,则维持2023年度收入预测为312亿元人民币不变,并将2024至2025年的收入预测上调24%至30%,预料达到731亿及921亿元人民币。
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