京东集团-SW(09618.HK)昨港股收市後公布今年第三季业绩优於市场预期，今早高开5.2%後升幅收窄，现报107.1元升1.1%。高盛表示京东上季业绩优於预期，管理层重申2023财年集团利润率按年小幅扩张、2023财年京东零售利润率按年呈稳定，并目标是2024年核心GMV增长超过行业。该行维持对京东「买入」评级及目标价205元。 京东公布截至今年9月底止第三季业绩，纯利按年增长33.1%至79.36亿元人民币，高於本网综合6间券商预测介乎67.26亿至73.02亿人民币的上限。每股收益2.52元人民币，每股美国存托股收益5.04元人民币。非美国通用会计准则下纯利达到106.37亿元人民币，按年升5.9%，同样高於本网综合21间券商预测介乎85.67亿至104.89亿元人民币的上限。非美国通用会计准则下，每股收益3.38元人民币，每股美国存托股收益6.76元人民币。 京东第三季总收入录2,476.98亿元人民币，按年升1.7%，超出市场预期。当中商品收入为1,953.04亿元人民币，按年跌0.9%。服务收入523.94亿元人民币按年升12.7%。集团首席执行官许冉表示，第三季收入表现稳健，利润水准达到历史新高，主要来自於价格竞争力和平台生态建设方面的主动努力及供应链优势。 【季绩胜预期 股价有支持】 富瑞发表报告表示，京东上季收入符合预期，非通用会计准则净利润超预期，电话会议中，京东管理层强调透过其与1P(自营模式)及3P(第三方)商家的生态系统为用户提供最佳体验，第三季用户频率和订单成长持续改善，该行预计其2024年将实现高质素成长，维持「买入」投资评级及目标价312元。此外，京东透过完善的评分系统，确保3P(第三方)商家获得良好的服务奖励，而生态系的长期成功取决於3P商家和3P订单量的快速成长等指标。货币化不是近期的重点。 百亿补贴通路中，3P的GMV占约50%。 花旗指京东上季收入轻微优预期，利润良好，符合基本预期，但留意到1P电子和电器以及市场/行销服务收入略低於该行的预测，但被更好的1P百货和物流服务收入所抵销。摩根士丹利表示，京东有信心在2024年其零售录增长长，超过2023年业务表现。然而该行考虑到内地消费复苏的不确定性及行业激烈的竞争，该行指对其取态在变得更加积极之前需要更多营运改善的证据。 ------------------------------------------------------------- 下表列出4间券商给予京东-SW(09618.HK)评级及目标价： 券商│评级│目标价 富瑞│买入│312港元 高盛│买入│205港元 麦格理│买入│124港元->125港元 摩根大通│中性│120港元 下表列出7间券商给予京东美股(JD.US)评级及目标价： 券商│评级│目标价 富瑞│买入│80美元 高盛│买入│53美元 花旗│买入│43美元 瑞银│买入│39美元 摩根士丹利│与大市同步│32美元->33美元 摩根大通│中性│31美元 麦格理│中性│31美元 券商│观点 富瑞│第三季收入及盈利增长超预期为长期发展奠定坚实基础 高盛│利润率创历史新高，料购物节刺激第四季可符目标增长 花旗│第三季收入及盈利增长胜预期，展望持续引入商家扩市场份额 摩根士丹利│第三季收入增长符预期，利润率增长胜预期，竞争激烈对消费复苏暂不确定 摩根大通│盈利优於预期料使股价出现温和正面反应