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《大行报告》瑞银上调新秀丽(01910.HK)目标价至36.1元 季绩略胜预期
阿思达克 11-14 10:06
瑞银发表报告指,新秀丽(01910.HK)第三季度经调整EBITDA为1.94亿美元,略高于该行及市场预期的1.87亿至1.88亿美元,主要受惠利润率高于预期。以固定汇率计算、扣除俄罗斯及手机壳公司Speck的销售净额,较2019年同期高出22%,亦优于该行预期。经调整EBITDA利润率20.3%,按季改善100点子,主要因为推广开支比率较低。 新秀丽管理层仍然预期出行需求强劲,明年销售有低双位数增长,在美国市场可能有折扣活动,但整体维持推广开支受控,将会继续聚焦于直接销售渠道,在亚洲及欧洲市场,选择性地扩充零售店舖。 瑞银将新秀丽今年净销售预测轻微下跌,以反映汇兑影响,并预期第四季自然销售额约为2019年同期的119%,今年至2025年三年期间的经调整EBITDA预测,上调1%至2%,将目标价由35.4元上调至36.1元,维持「买入」评级。
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