小米-W(01810.HK)将於下周一(20日)公布今年第三季业绩，市场调查机构IDC料小米第三季全球智能手机付运量达4,150万部按年录正增长2.4%(对比全行业跌0.1%)及按季更升25%，全球市场份额达13.7%(第二季为12.5%)，受益於手机物料成本下滑及毛利率改善，本网综合10间券商预测小米2023年第三季非国际财务报告准则计量经调整净利润料介乎40.12亿元至55.14亿元人民币，较2022年同期的21.17亿人民币，按年上升90%至161%。中位数50.9亿人民币，按年大升140%。 本网综合8间券商预测小米2023年第三季录得亏转盈，净利润料介乎38.1亿元至50.86亿人民币，中位数45.05亿人民币，对比2022年同期亏损14.74亿人民币。综合12间券商预测，小米2023年第三季总收入料介乎686.79亿元至727.46亿元人民币，较2022年同期的704.74亿元人民币，按年跌2.5%至升3.2%。中位数704.82亿人民币，按年微升0.01%。公司推出旗舰手机小米14销售强劲，投资者将关注公司管理层给予最新营运及毛利率指引、手机高端化策略、造车业务相关进展等。 【受惠成本降 新手机火热】 摩根大通料小米2023年第三季非国际财务报告准则计量经调整净利润55.14亿人民币按年升160.5%(按季升7%)，收入录704.54亿按年近持平(按季升5%)，其中料智能手机业务收入按年跌15%至359.74亿人民币，但智能手机业务毛利率则按按年升320个基点至12.1%，受惠於智能手机、AIoT(AI+物联网)毛利率改善等因素，令其总体毛利率升至22%(今年第二季为21%)，估计经调整营运溢利可按季升14%至54亿人民币。该行估计小米明年上半年将推出电动车，料首年推售5万至10万辆，可成其未来积极股价驱动因素。 里昂上周四(9日)发表报告，料小米今年第三季收入回稳(料按年微跌0.04%至704.71亿人民币)，估计旗下智能手机业务收入按年跌3%主要受产品均售价较低所影响(因在海外大众市场销售占比上升)，但留意到集团在中国内地市场的优越智能手机销售强劲，在内地相关手机产品平均售价上升。该行料小米旗下业务未来可稳步复苏，受益於毛利率上升及营业费用较低。 -------------------------------------------------- 本网综合10间券商预测小米2023年第三季非国际财务报告准则计量经调整净利润料介乎40.12亿元至55.14亿元人民币，较2022年同期的21.17亿人民币，按年上升90%至161%。中位数50.9亿人民币，按年升140%。 券商│2023年第三季非国际财务报告准则计量经调整净利润预测(人民币)│按年变幅 摩根大通│55.14亿元│+160.5% 中金│54.51亿元│+157% 美银证券│54.48亿元│+157% 里昂│53.08亿元│+151% 中信证券│53亿元│+150% 华泰证券│48.79亿元│+130.5% 安信国际│47.65亿元│+125% 招银国际│44.9亿元│+112% 高盛│40.74亿元│+92.4% 中银国际│40.12亿元│+89.5% 按小米2022年第三季非国际财务报告准则计量经调整净利润21.17亿人民币计 -------------------------------------------------- 本网综合8间券商预测小米2023年第三季录得亏转盈，净利润料介乎38.1亿元至50.86亿人民币，中位数45.05亿人民币，对比2022年同期亏损14.74亿人民币。 券商│2023年第三季净利润预测(人民币) 中银国际│50.86亿元 摩根大通│49.64亿元 里昂│47.44亿元 美银证券│45.18亿元 中金│45.05亿元 安信国际│39.58亿元 中银国际│39.34亿元 高盛│38.1亿元 按小米2022年第三季净亏损14.74亿人币计 -------------------------------------------------- 综合12间券商预测，小米2023年第三季总收入料介乎686.79亿元至727.46亿元人民币，较2022年同期的704.74亿元人民币，按年跌2.5%至升3.2%。中位数704.82亿人民币，按年微升0.01%。 券商│2023年第三季总收入预测(人民币)│按年变幅 高盛│727.46亿元│+3.2% 中银国际│714.89亿元│+1.4% 中金│705.52亿元│+0.1% 花旗│705.21亿元│-0.07% 中信证券│705亿元│-0.04% 美银证券│704.93亿元│-0.03% 里昂│704.71亿元│-0.04% 海通国际│704.62亿元│-0.02% 摩根大通│704.54亿元│-0.03% 安信国际│696.77亿│-1.1% 招银国际│695.66亿│-1.3% 华泰证券│686.79亿元│-2.5% 按小米2022年第三季总收入704.74亿人币计 -------------------------------------------------- 9间券商预测，小米2023年第三季毛利率料介乎19.9%至22.1%，较2022年同期16.6%，按年上升3.3个百分点至5.5个百分点。中位数为22%，按年5.4个百分点。 券商│2023年第三季毛利率预测(人民币)│按年变幅 海通国际│22.1%│按年升5.5个百分点 中金│22%│按年升5.4个百分点 美银证券│22%│按年升5.4个百分点 摩根大通│22%│按年升5.4个百分点 里昂││22%│按年升5.4个百分点 华泰证券│22%│按年升5.4个百分点 招银国际│21.1%│按年升4.5个百分点 中银国际│20.9%│按年升4.3个百分点 高盛│19.9%│按年升3.3个百分点 按小米2022年第三季毛利率16.6%