小米-W(01810.HK)將於下週一(20日)公佈今年第三季業績，市場調查機構IDC料小米第三季全球智能手機付運量達4,150萬部按年錄正增長2.4%(對比全行業跌0.1%)及按季更升25%，全球市場份額達13.7%(第二季爲12.5%)，受益於手機物料成本下滑及毛利率改善，本網綜合10間券商預測小米2023年第三季非國際財務報告準則計量經調整淨利潤料介乎40.12億元至55.14億元人民幣，較2022年同期的21.17億人民幣，按年上升90%至161%。中位數50.9億人民幣，按年大升140%。 本網綜合8間券商預測小米2023年第三季錄得虧轉盈，淨利潤料介乎38.1億元至50.86億人民幣，中位數45.05億人民幣，對比2022年同期虧損14.74億人民幣。綜合12間券商預測，小米2023年第三季總收入料介乎686.79億元至727.46億元人民幣，較2022年同期的704.74億元人民幣，按年跌2.5%至升3.2%。中位數704.82億人民幣，按年微升0.01%。公司推出旗艦手機小米14銷售強勁，投資者將關注公司管理層給予最新營運及毛利率指引、手機高端化策略、造車業務相關進展等。 【受惠成本降 新手機火熱】 摩根大通料小米2023年第三季非國際財務報告準則計量經調整淨利潤55.14億人民幣按年升160.5%(按季升7%)，收入錄704.54億按年近持平(按季升5%)，其中料智能手機業務收入按年跌15%至359.74億人民幣，但智能手機業務毛利率則按按年升320個基點至12.1%，受惠於智能手機、AIoT(AI+物聯網)毛利率改善等因素，令其總體毛利率升至22%(今年第二季爲21%)，估計經調整營運溢利可按季升14%至54億人民幣。該行估計小米明年上半年將推出電動車，料首年推售5萬至10萬輛，可成其未來積極股價驅動因素。 里昂上週四(9日)發表報告，料小米今年第三季收入回穩(料按年微跌0.04%至704.71億人民幣)，估計旗下智能手機業務收入按年跌3%主要受產品均售價較低所影響(因在海外大衆市場銷售佔比上升)，但留意到集團在中國內地市場的優越智能手機銷售強勁，在內地相關手機產品平均售價上升。該行料小米旗下業務未來可穩步復甦，受益於毛利率上升及營業費用較低。 -------------------------------------------------- 本網綜合10間券商預測小米2023年第三季非國際財務報告準則計量經調整淨利潤料介乎40.12億元至55.14億元人民幣，較2022年同期的21.17億人民幣，按年上升90%至161%。中位數50.9億人民幣，按年升140%。 券商│2023年第三季非國際財務報告準則計量經調整淨利潤預測(人民幣)│按年變幅 摩根大通│55.14億元│+160.5% 中金│54.51億元│+157% 美銀證券│54.48億元│+157% 里昂│53.08億元│+151% 中信證券│53億元│+150% 華泰證券│48.79億元│+130.5% 安信國際│47.65億元│+125% 招銀國際│44.9億元│+112% 高盛│40.74億元│+92.4% 中銀國際│40.12億元│+89.5% 按小米2022年第三季非國際財務報告準則計量經調整淨利潤21.17億人民幣計 -------------------------------------------------- 本網綜合8間券商預測小米2023年第三季錄得虧轉盈，淨利潤料介乎38.1億元至50.86億人民幣，中位數45.05億人民幣，對比2022年同期虧損14.74億人民幣。 券商│2023年第三季淨利潤預測(人民幣) 中銀國際│50.86億元 摩根大通│49.64億元 里昂│47.44億元 美銀證券│45.18億元 中金│45.05億元 安信國際│39.58億元 中銀國際│39.34億元 高盛│38.1億元 按小米2022年第三季淨虧損14.74億人幣計 -------------------------------------------------- 綜合12間券商預測，小米2023年第三季總收入料介乎686.79億元至727.46億元人民幣，較2022年同期的704.74億元人民幣，按年跌2.5%至升3.2%。中位數704.82億人民幣，按年微升0.01%。 券商│2023年第三季總收入預測(人民幣)│按年變幅 高盛│727.46億元│+3.2% 中銀國際│714.89億元│+1.4% 中金│705.52億元│+0.1% 花旗│705.21億元│-0.07% 中信證券│705億元│-0.04% 美銀證券│704.93億元│-0.03% 里昂│704.71億元│-0.04% 海通國際│704.62億元│-0.02% 摩根大通│704.54億元│-0.03% 安信國際│696.77億│-1.1% 招銀國際│695.66億│-1.3% 華泰證券│686.79億元│-2.5% 按小米2022年第三季總收入704.74億人幣計 -------------------------------------------------- 9間券商預測，小米2023年第三季毛利率料介乎19.9%至22.1%，較2022年同期16.6%，按年上升3.3個百分點至5.5個百分點。中位數爲22%，按年5.4個百分點。 券商│2023年第三季毛利率預測(人民幣)│按年變幅 海通國際│22.1%│按年升5.5個百分點 中金│22%│按年升5.4個百分點 美銀證券│22%│按年升5.4個百分點 摩根大通│22%│按年升5.4個百分點 里昂││22%│按年升5.4個百分點 華泰證券│22%│按年升5.4個百分點 招銀國際│21.1%│按年升4.5個百分點 中銀國際│20.9%│按年升4.3個百分點 高盛│19.9%│按年升3.3個百分點 按小米2022年第三季毛利率16.6%