中文在線(300364.SZ)盤中一度20CM封升停板，報價30.48元，股價創2016年1月以來新高；該股月內累計最大升幅達116%。行業出現新變化，互動視頻遊戲成功出圈，進入用户視野。近期，視頻互動類遊戲《完蛋！我被美女包圍了》上線後就進入Steam中國區下載榜第一名，獲得了遊戲玩家和遊戲消費市場極大的關注度。同時，今年下半年以來，微短劇快速發展，通過買量的形式不斷觸達新用户，處於快速成長的早期。微短劇“內容爽點”密集，帶給用户快速的情緒滿足，內容適合普羅大眾，回報率驗證週期短，製作成本低。華安證券稱，“微短劇”和“互動視頻遊戲”賽道成長的早期，即使產品數量將快速增長，但早期產品仍然會有一定程度的同質化，所以產品的成功與否將很大程度依賴是否有“IP 加持”和“足夠的渠道曝光”。所以，該行判斷，在當前產業機遇下，具有“IP 資源”和“分發渠道”優勢的廠商將最先受益：1）IP側：中文在線具有海量核心文學IP資源(在國內公司的網文IP儲備中，閲文集團第一，中文在線第二)；公司社區中網絡原創作者超過450萬名，與全國600餘家版權機構有合作，簽約作者超過2000位。公司龐大的IP資源將成為“微短劇”和“互動視頻遊戲”內容創意的上游源泉。2）渠道側：中文在線旗下的ReelShort微短劇平台自22年8月上線海外後，一直保持增長態勢。公司於23年6月之後加大投放與運營力度，產品收入環比大幅提升，根據Data AI顯示，23年9月該款產品在IOS和Google Play渠道共獲得482.7萬美元月收入。公司海外產品Chapters採用互動式動漫遊戲玩法，吸引了歐美較多女性玩家用户，該產品目前持續穩健運營為公司貢獻海外地區收入。華安證券稱，公司面對“微短劇”和“互動視頻遊戲”的重要產業機遇下，具有深厚的積累。維持“買入”評級。