摩根士丹利发表报告，预计到2030年，中国天然气需求增长将保持在较高单位数，并在此后继续攀升。随著中国经济增长趋稳，工业领域「煤改气」可能会重新加速，并扭转今年的疲软态势。 此外，大摩仍然认为天然气是中国碳中和道路的关键组成部分。中国正在积极争取管道天然气和液化天然气的长期进口合同，并促进国内天然气生产，显示行业参与者和政府对天然气需求的长期预期。因此，随著市场份额的扩大，该行认为龙头天然气企业在未来几年的销量增长将高于行业水平。 股票偏好方面，大摩仍然看好华润燃气(01193.HK)一线城市业务。由于天然气需求的有机增长更具可持续性，润燃应从中受惠，而昆仑能源(00135.HK)则是该行行业首选，因为它对接驳费下降的防御性最强，上调对昆仑能源评级由「与大市同步」升至「增持」，将目标价由7元调高至8.5元，该行预计市场对接驳费担忧将在今明两年持续。 大摩上调中国燃气(00384.HK)评级由「减持」升至「与大市同步」，因为估值相对较高，而且其在接驳费方面的下行风险最大﹐目标价由7元升至7.4元。该行维持煤气(00003.HK)「与大市同步」评级，下调目标价由7元降至6元。该行对燃气股目标价详见另表。