建银国际发表报告指出，百威亚太(01876.HK)第三季业绩大致符合预期，期内收入内生增长7.1%，销量升0.6%，均价提高6.5%。尽管产业前景疲弱及季内天气不利因素影响，但在渠道重新开放及持续高端化的推动下，公司的中国业务收入内生增长8.7%，成为关键增长动力。 该行认为，百威亚太的高端业务增长仍是战略重点，该行预期公司下半年收入增长6.4%，销量增长4%，产品均价提高2.2%。同时，原材料成本及包装材料成本压力缓解下，该行预期公司下半年EBITDA利润率将改善3.1个百分点至29.3%。 此外，建银国际将百威亚太今明两年的盈利预测下调各4%，反映有效税率高于预期。对其目标价由23.3元下调至20.6元，相信长远而言，凭借公司强大的品牌和产品组合，公司将可继续受惠于其在高端啤酒行业的强大市场领先地位。维持对其「跑赢大市」评级。