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不眠夜來襲!美聯儲將“鷹派暫停”,還有哪些看點?
格隆匯 11-01 16:33

明日凌晨2:00,美聯儲將公佈最新的利率決議。隨後2:30,美聯儲主席鮑威爾將舉行新聞發佈會,對通脹和經濟做出評論。

大概率暫停加息

對於此次利率決議的結果,市場普遍預期,美聯儲將繼續暫停加息。

此前7月,美聯儲加息25基點,聯邦基金利率達到5.25%-5.5%,為22年來的最高水平。隨後9月,美聯儲暫停加息。

對於今晚的利率決議結果,巴克萊、花旗、德意志銀行等華爾街投行均認為,美聯儲不會加息。

同時,芝商所的FedWatch利率期貨工具顯示,美聯儲本次不加息的概率達到97.7%,加息的概率為0;年底前不加息的概率為69.3%,加息25基點的概率為29.1%。

儘管9月的點陣圖顯示,美聯儲官員預計年內將再加息一次。但點陣圖發佈後,美國中長期美債利率飆升,10年期美債收益率一度突破5%。

此前,鮑威爾、洛根等官員曾表示,金融狀況的趨緊降低了美聯儲進一步加息的必要性。據德意志銀行估計,最近美債利率的飆升可能相當於美聯儲加息75基點。

政策聲明、鮑威爾講話可能偏鷹

如果美聯儲本次不加息,投資者們的關注重點將轉移至政策聲明和鮑威爾的發言,即他們對未來的傾向上

目前來看,美國的通脹有所緩解,但仍然高於2%的目標值,經濟仍在穩步增長。分析師預期,美聯儲政策聲明和鮑威爾的發言可能會偏鷹——不排除進一步加息的可能性,以及未來的加息將取決於數據。

傑富瑞的高級經濟學家Thomas Simons表示:“這將是一種鷹派的停頓,經濟表現良好,通脹尚未達到目標,美聯儲不得不繼續説,可能需要再次加息。

彭博社經濟學家認為,美聯儲本次將保持利率穩定,連續第二次暫停加息。但預計政策聲明和鮑威爾的言論將為進一步加息敞開大門;暫停是否會最終結束加息週期,將取決於未來幾個月的勞動力和通脹數據。

不過,Wilshire的首席投資策略師Josh Emanuel則認為:“美聯儲不太可能採取任何行動,但傳達的信息是什麼?我的感覺是,鮑威爾會非常謹慎,不要聽起來過於鷹派。

他表示,鮑威爾最不想做的就是犯一個錯誤,給人留下過於鷹派的印象,因為這可能會導致市場規避風險,但股市已經出現技術性崩潰,美國國債市場非常短缺

關注季度再融資計劃

影響上,市場對此次利率決議的反應可能是温和的,因為結果是意料之中的。

相比之下,市場將更加關注美國的財政赤字問題,財政部即將發佈的季度再融資計劃更為重要。

本週一,財政部預計,聯邦政府四季度借款規模為7760億美元,較此前預期下調760億美元,12月末的現金餘額為7500億美元。

財政部還預計,明年一季度的借款規模為8160億美元,一季度末的現金餘額為7500億美元。

而明日公佈的季度再融資計劃將為未來的發債情況提供更多的細節,包括拍賣的規模以及債券的期限組合。

在給客户的報吿中,摩根士丹利的Guneet Dhingra表示,相對於市場預期,美國財政部可能會帶來一個驚喜,將以低於其8月份“常規和可預測”的速度增加債券。

他預計,2年期、3年期、5年期和10年期國債的拍賣規模每月增加20億美元,20年期的拍賣規模將保持不變。就國債發行而言,他預計其在流通債務中的比例將升至22%左右,高於財政部15%-20%的標準區間。

而傑富瑞的Thomas Simons預計,2年期、10年期、30年期國債各增加20億美元,3年期、5年期、7年期、20年期國債各增加10億美元。

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