中金發表報告指，中銀香港(02388.HK)公布第三季業績簡報，營收按年、按季分別增長19%、14%，經營利潤按年、按季分別增長9%、12%，業績小幅低於該行預期，主要來自受地產敞口影響信用成本明顯上升。 該行指，中銀香港第三季計提撥備15億元，該行測算單季年化信用成本35個基點，按年、按季分別上升36及28個基點。該行認為本季信用成本明顯上升主要來自內地商業地產敞口風險。截至上半年末，公司內地地產敞口共計931億元，佔總貸款約5%，關注率及不良率分別為3.2%和4.8%，公司房企客戶中房客戶中，國企佔比78%、民企佔比 22%，且客戶主要分布在一二線沿海城市，該行認為中銀香港客戶資質好於本地同業。但考慮到地產行業仍存在較大不確定性，認為公司信用成本短期仍存在壓力。 中金指，由於中銀香港淨利息收入表現略好於該行預期，對沖信用成本上行，該行維持盈利預測基本不變。維持「跑贏行業」評級，但由於公司資產質量仍存在較大不確定性，下調中銀香港目標價12.4%至25.8元。