汇丰环球研究发表报告，下调招行H股(03968.HK)目标价，由57.2元降至46元，评级维持「买入」。 汇丰指，招行第三季度净息差按季跌5点子，跌幅小于同业，部分基于该行致力减少融资成本及对企业信贷增长选择性，净利息收入仅按季跌0.6%。但受理财相关收入拖累，首三季费用收入按年趺11.5%。其他非利息收入则按年升14.2%。 汇丰指，监管当局对尤其银保业务的惩罚性监管指引，对招行明年费用收入损害或多于同业，净息差压力亦将可能持续至最少明年上半年。该行在低于市场预期的预测下，进一步下调对招行今年至2025年盈利预测2.3%、11.5%及11.8%。该行欣赏招行推动严格成本控制，对企业信贷选择性及胜于同业的资本产生能力，有关表现展示商业及市场主导的企业管理，值得较同业有溢价。