《大行報告》招銀國際削李寧(02331.HK)目標價至32.93元 維持「買入」評級
招銀國際發表報告指,李寧(02331.HK)第三季零售流水增長達中單位數,遜於預期,而渠道方面,批發增長低迷,達低單位數,電商銷售更錄低單位數倒退,只有直接零售銷售維持低20%低段的增長。
該行指,李寧管理層仍對其第四季終端零售非常審慎,料第四季零售終端需求將採取去庫存行動,以解決過多庫存,以重塑渠道健康及投資者期望,並為明年較佳增長奠定基礎。
該行將李寧今年至2025年各年純利預測下調11%、19%及18%,並將其目標價由52.97元下調至32.93元,考慮估值低迷,僅相當於預測明年市盈率14倍,維持其評級為「買入」。
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