中电信(00728.HK)今日股价造淡，最新报3.59元下滑3.2%。摩根大通表示，中电信季度服务收入温和复苏，工业数字化收入按年增长按季加快1个百分点至16%，智慧家庭收入按年增长按季反弹2个百分点至4%。该行关注电讯设备销售疲弱，第三季按年跌14%，扭转首两季按年增长26%及11%的情况，与中移动(00941.HK)面对同类处境。该行亦关注公司首三季资本开支落后进度，可能在第四季加快以追回。 中电信在上周五(20日)收市后公布今年首三季度业绩，经营收入按年升6.4%至3,842.54亿人民币，纯利按年升10.4%至271.01亿元人民币，高于本网综合3间券商预测上限的270.37亿元人民币，每股收益30分。EBITDA增长5.2%至1,056.48亿元人民币，EBITDA率30.2%。单计第三季度，纯利按年升11.1%至69.48亿元人民币，每股收益8分。 中电信首三季度移动用户净增用户1,463万户，移动用户总数约4.06亿户。其中5G套餐净增3,965万户至约3.08亿户，渗透率75.8%，移动用户ARPU为45.6元人民币，按年微增0.2%。有线宽带用户1.89亿户，期内净增836万户，智慧家庭收入保持快速增长，拉动宽带综合ARPU达47.8元人民币。 【利润稳健增长 拓展数字经济】 野村表示，中电信核心业务维持健康增长趋势，移动服务及固网与智慧家庭服务收入按年增长2.4%及3.9%，受益于持续用户渗透及ARPU稳定至上升趋势，新兴的工业业务方面亦维持稳固增长趋势，纵使宏观经济复苏缓慢影响企业的资讯科技开支。该行指，中电信作为国家云平台，云业务动力继续增加，并料将在今年达成1,000亿人民币收入。纵使新兴业务继续拖累利润率，但EBITDA率下降趋势已经放缓。该行料中电信今年服务收入及盈利可分别达到高单位数及双位数增长，维持对中电信「买入」评级及4.6元目标价。 中银国际指，中电信第三季利按年增长加快，受益于云业务及工业数字化，以及固网与智慧家庭收入增长。该行相信中电信集中于云网结合策略，全面利用公司客户基础、网络资源及科技发展，将带来最理想财务业绩。该行维持中电信「买入」评级及5.7元目标价，视该股为中资电讯股首选。 -------------------------------------------------- 本网最新综合8间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价 中金│跑赢行业│5.8元 中银国际│买入│5.7元 瑞银│买入│5.6元 富瑞│买入│5.24元->5.13元 华泰证券│买入│4.9元 摩根大通│增持│4.7元 野村│买入│4.6元 摩根士丹利│增持│4.8元->4.5元 券商│观点 中金│经营开支有效控制，工业数字化服务收入增长稳固 中银国际│步向成为领先云领域参与者 瑞银│季绩符预期，在双位数增长轨道 富瑞│季绩增长加速，估值仍高度吸引 华泰证券│经营持续向好，著眼数字中国战略全局 摩根大通│季绩稳定，业务轻微复苏 野村│季绩大致符预期，健康趋势不变 摩根士丹利│季绩符预期