高盛發表研究報告指出，百度(09888.HK)(BIDU.US)於11月披露第三季業績前，該行下調其線上營銷和人工智能雲領域的收入預測，考慮到廣告預算延遲及企業與政府雲開支疲弱，該行亦對百度的經營利潤率預測作出調整，同時亦反映了於文心大模型4.0的培訓和行銷增量開支。 該行預期，市場近期將焦點轉向百度核心增長與利潤放緩情況，或蓋過公司技術創新如文心大模型4.0的推出及文心大模型於消費者與企業的變現進展。然而，百度第三季表現溫和，該行相信公司第四季將復甦，廣告及雲業務有所改善。 中期而言，該行相信百度已就大型語言模式培訓累積足夠的先進圖像處理器(GPU)，而文心大模型4.0亦已做好商業化準備。 該行指出，百度現價相當於2023年預測市盈率12倍，淨現金佔市值的比例超過30%，風險回報持續良好。基於對公司收入預測下調，以及在文心大模型方面的投資增加，該行下調公司2023至2025年盈利預測3%，另削收入預測2%至4%，H股目標價由193元降至177元，美股目標價由197美元下調至181美元，維持「買入」(確信買入名單)評級。