摩根士丹利發表研究報告，預計隨著金價持續上行，周大福(01929.HK)截至9月底止2024年上半財年核心經營利潤率將進一步擴大至12%，相信對近期股價有正面作用，憧憬管理層會在中期業績發布時會有樂觀基調，並強調ROE及股東回報。 該行預計中期整體營業收入將按年增長14%，達到約530億元，核心經營利潤按年增47%至64億元，每股股息則預期增加10%至2.6元。不過由於9月中旬以來金價已回調約5%，在當前較疲軟的宏觀環境下，預料寶石鑲嵌產品銷售仍將疲軟，不利於利潤率表現，因此大摩預測周大福下半財年利潤率或會下降。 基於周大福現價估值水平合理，以及公司正處於推進策略調整當中，認為估值溢價收窄屬正常，維持「與大市同步」評級，目標價則降至14元，將密切關注其品牌活化和鑽石系列銷售策略。