《大行报告》瑞银削碧服(06098.HK)目标价至7.9元 评级「中性」
瑞银发表报告指,由于盈利增长放缓及碧桂园(02007.HK)的流动性风险,将碧桂园服务(06098.HK)目标价由12.3元下调至7.9元,相当于预测明年盈率5.5倍(此前为6.5倍),维持「中性」评级。
该行提到,自2021年7月以来,碧桂园及碧桂园服务的股价的相关程度高达98%,因此碧桂园两只境外债券未能兑付票面及9只境内债券延期会拖累碧服股价。另外,市场亦忧虑控股股东兼主席杨惠妍进一步出售股份。由于上半年业绩未能实现收入增长,加上利润率压力,该行将碧服2023至2025年的每股盈测下调14至26%,并将每股盈利复合年增长率预测下调至5%。
瑞银表示,截至9月12日,碧桂园服务共斥2.9亿元回购0.89%的股份,其股价于9月1日至12日期间上升10%。惟自9月13日起,公司并未继续进行回购,股价亦自此下跌24%。该行认为,虽然集团截至今年上半年末的净现金相当于当前市值的45%,但其可能难以将境内现金转移到境外以执行回购。
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