《大行报告》汇丰研究下调玖龙纸业(02689.HK)目标价至4.3元 料2024财年仍亏损
汇丰研究发表报告指,玖龙纸业(02689.HK)在需求低迷的情况下,截至6月底止2023财年全年转蚀23.83亿元人民币,属2006年上市以来首度全年「见红」,惟符合早前盈警所预示。由于平均售价提高,2024财年首财季(今年7月至9月)亏损有所收窄。
该行欣赏公司在需求展望不确定下取消一些产能扩张计划。在资产负债表方面,该行料玖纸资本开支及杠杆率将于2024财年见顶,借贷及财务成本减少将支持盈利能力。
汇丰研究预期,随著产能提升,公司销量会有所增长,但料明年6月底止2024财年仍续录亏损,料蚀10.87亿元人民币;2025财年料转赚6.83亿元人民币。汇丰研究维持对玖纸「持有」评级,目标价则由4.7元下调至4.3元,以反映平均售价前景被下调,以及上调对其营运成本预测。
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