汇丰研究发表报告指，玖龙纸业(02689.HK)在需求低迷的情况下，截至6月底止2023财年全年转蚀23.83亿元人民币，属2006年上市以来首度全年「见红」，惟符合早前盈警所预示。由于平均售价提高，2024财年首财季(今年7月至9月)亏损有所收窄。 该行欣赏公司在需求展望不确定下取消一些产能扩张计划。在资产负债表方面，该行料玖纸资本开支及杠杆率将于2024财年见顶，借贷及财务成本减少将支持盈利能力。 汇丰研究预期，随著产能提升，公司销量会有所增长，但料明年6月底止2024财年仍续录亏损，料蚀10.87亿元人民币；2025财年料转赚6.83亿元人民币。汇丰研究维持对玖纸「持有」评级，目标价则由4.7元下调至4.3元，以反映平均售价前景被下调，以及上调对其营运成本预测。