研报掘金丨东方证券:保利发展中期结转加快推动营收、利润稳健增长
东方证券研报指出,保利发展(600048.SH)上半年交付结转规模提升,带动23H1营收同比+23.7%,净利润同比+0.8%。报吿期末公司合同负债增至4417.7亿元,达22年营收的1.6倍,可结算资源充足。公司销售领跑行业,投资聚焦核心城市强化深耕优势。根据克而瑞,公司1-8月累计销售金额2990亿元,同比逆势增长7.2%,优于行业Top10及百强整体水平,销售额排名稳居行业第1。根据公司半年报,该行小幅上调公司结转收入增速,下调房地产开发业务毛利率,并下调了少数股东损益占净利润的比例。参考可比公司23 年平均估值为12X,对应目标价20.04元,维持买入评级。
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