《大行报告》招商证券下调网易(09999.HK)目标价至173元 评级「买入」
招商证券发表报告指,网易(09999.HK)第二季度收入240亿元人民币,按年升3.7%,较该行预期低3%,其中游戏收入按年升2%,个人电脑游戏受累于终止与动视暴雪的合作,收入按年跌20%。期内整体游戏业务较为疲弱,主要受季节性因素影响。在监管政策稳定及行业复苏的情况下,预期网易维持健康增长,《逆水寒手游》及《巅峰极速》表现继续强劲,部分准备推出的游戏亦令市场高度期待,例如《永劫无间》、《燕云十六声》,以及将会在海外推出的《蛋仔派对》。
该行预期游戏业务利润率维持强劲,有道及云音乐业务亦继续推动整体利润率提升。该行将目标价由177元下调至173元,认为近日游戏业务的强劲表现,短期已大致反映,维持「买入」评级。
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