花旗發表研究報告指，考慮到啟德區有大量新供應，預期該區新盤銷售將非常緩慢，同時壓低樓價，令利潤率下降，因此重申對恆基地產(00012.HK)的「沽售」評級。 該行指出，恆地今年下半年計劃推出多個新盤項目，大部分為小型單位，其中石硤尾巴域街項目一期將提供738伙，太子西洋菜北街項目提供492伙，大角咀嘉善街項目提供234伙，而正在銷售的紅磡必嘉坊項目第三期則提供278伙，都屬舊樓重建項目，在當前市況下或需要降價促銷。 花旗假設利率於較長時間內維持較高水平，指出恆地擁有較高負債率，同時旗下中環海濱大型發展項目開發周期長，料將繼續拖累股息支付，預測全年每股派息維持1.8元。基於對香港樓市及公司利潤率前景預測，該行將恆地目標價由23.3元下調至18.3元，對應每股資產淨值折讓幅度提升至60%，同時將2024至2025財年利潤預測削減17%。