《大行报告》汇丰研究下调中海物业(02669.HK)目标价至13.5元 评级「买入」
汇丰研究发表报告指,中海物业(02669.HK)上半年业绩强劲,在收入按年增长23%和毛利率扩张的推动下,纯利按年增39%,宣派中期息5.5仙,按年增长38%,意味著派息比率为25%。该行重申对集团达成其长期增长目标的信心。长远来看,相信集团有望在2021至25年实现其整体增长指引。该行认为房地产行业的政策刺激将会是关键的催化剂,维持公司为行业其中一个首选。
该行升中海物业2023至2025年收入预测约6%,反映第三方扩张快过预期,社区增值服务收入贡献大过预期;并上调2023至2025年各年毛利率预测介乎0.2至0.4个百分点,反映收入组合改变、在经营效率改善下基本物管服务毛利率预测轻微上调,因此上调期内各年盈测分别6%、8%及9%。
汇丰研究表示,由于市场对物管行业风险胃纳下降,下调对中海物业估值基础,由原先目标市盈率30倍降至26倍,目标价相应由14.6元下调至13.5元,而目前股价有潜在的61%上升空间,维持「买入」评级。
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