阿里巴巴於8月10日發佈2023年第二季度財報，在淘寶天貓的強勁增長帶動下，業績全面超出市場預期。財報當晚，阿里巴巴美股一度升幅達7%，收盤升近5%。

財報顯示，截止到2023年6月30日之前一個月，淘寶app平均日活躍用户數（DAU）同比增長6.5%，連續5個月高位數增長。客户管理收入（CMR）近800億元，增長10%，息税前利潤（EBITA）同比增長9%，各項指標均超市場預期，繼續領跑中國電商市場。

淘寶強勁增長同樣引發華爾街關注，摩根大通在隨後的研報中表示，“在中國消費疲軟、競加劇爭以及中國電子商務投資回報率不確定的背景下，阿里巴巴6月份的業績卻給投資者帶來極大驚喜（positively surprised）”。

摩根大通認為，在傳統觀點中，在轉向低價策略的初始階段，GMV和收入將受到負面影響，但與此相反，（淘寶天貓）6月季度客户管理收入同比增長達10%。

今年5月10日，作為阿里巴巴組織變革後的核心業務集團，新組建的淘天集團首次亮相，並明確了用户為先、生態繁榮、科技驅動三大戰略方向，同時宣佈將持續進行大力度投入，為商家做大用户規模。

本季度業績顯示，三大戰略的增長取得顯著成效，淘寶天貓在超大體量基礎上，用户和商家均實現增長。過去一年新增商家超500萬，本季度天貓新增商家同比增長75%，日均活躍廣吿付費商家數同比增長超過20%，三方機構QuestMobile顯示，淘寶日活6月平均月活達到4.02億，在剛剛過去的618大促季中，淘寶天貓的參與人數達到9.15億，再次刷新紀錄。

更為難得的是，淘天在業務增長的同時，還同時實現客户管理收入等核心指標的同步增長。有分析認為，淘寶通過大力投入的用户增長策略，帶來用户的量質齊優，進而帶來商家經營投入的提升，已經初步實現了用户、商家、成交、營收、利潤均超預期的“從投入到增長”的正向循環。

摩根大通認為，鑑於近期消費政策的積極變化，建議投資者穿越對不確定性的擔憂，增持阿里巴巴。

不僅是摩根大通，受淘寶業績表現帶動，多家華爾街投行都提高了對於中國消費恢復預期。匯豐銀行在研報中表示，“阿里巴巴最新一季度的業績令人驚訝（surpirsed），但是我們有信心，這一增長勢頭可以持續”。摩根士丹利在研報中對於淘寶的未來增長表示樂觀，並且提到，淘寶將從宏觀經濟的復甦中受益，7月的政策顯示未來將有更多消費刺激政策。

對此，英國《金融時報》表示，作為中國最大的零售平台，這次超預期的財報對於中國經濟是一個好信號。香港《南華早報》則表示，在中國經濟逐漸從疫情的影響中恢復的背景下，阿里取得了這次強勁財報。

此前，高盛分析師在26日的一份研究報吿中表示，受到政府積極政策等因素影響，‘中國交易’的窗口已經打開，比如，“平台經濟、消費服務、電動汽車供應鏈、可再生能源、高科技製造、新基礎設施以及房地產業”，都有投資機會。