美銀證券發表研究報告指，李寧(02331.HK)上半年業績超越市場悲觀預期，收入增長13%，淨利潤則按年跌3%，相信是期內批發銷售及直接零售表現強勁，抵銷電商的疲軟增長。 該行指出，在批發業務經營利潤率帶動下，整體利潤率較預期更具彈性。管理層維持全年增長指引，收入增幅及淨利潤率料達十數個百分點，亦好過市場預期。不過美銀指出，由於零售增長可能會出現波動，下半年經營可見度仍然有限，憧憬因去年下半年利潤率基數較低，今年下半年淨利潤有望重拾增長。 計及利潤率前景，美銀將2023至2025年每股盈利預測下調3%至5%，至1.64、1.93及2.27元人民幣，目標價由61.3元降至57元，重申「買入」評級。