富瑞發表研究報告指，九龍倉置業(01997.HK)中期業績遜於市場普遍預期，大致符合該行預期，當中租金收入因期內租金減免攤銷及寫字樓表現疲軟而受到拖累。 該行認為，隨著租戶重續租約，租金減免攤銷的影響預期將於2023至2025年逐漸消退，近期壓力應該會持續存在。管理層指出零售物業租賃相關查詢情況有所改善，但由於宏觀經濟因素，對下半年前景維持審慎；又預期商業物業的供應過剩情況將於未來兩年仍然持續，有計劃透過進行翻修以提供競爭力。 富瑞指，九倉置業將負債率降至20.1%，在利率上升的環境下可節省融資成本，將2023至2025財年基本盈利預測下調1%至9%，目標價由50元降至45元，以反映租金收入下降，當中部分被利息節省所抵銷，憧憬盈利增長可能從明年起會重新加快，給予「買入」評級。