中金发表报告指，百威亚太(01876.HK)今年中期业绩符预期，上半年中国收入利润水平已经超过疫情前期水平。且中国市场成本管控略好於该行预期，上半年吨成本在去年同期低基数下按年增3.7%，虽然因公司对冲手段原因或导致公司全年吨成本涨幅略超行业平均，但该行认为公司自上而下高效的营运方式正在发挥作用，其成本的管控能力存在超预期的可能。 该行指，百威亚太於海外市场表现两极分化，韩国因竞争导致压力偏大，印度成为百威第四大市场。韩国市场於去年初经营恢复正常之後，经历一定阶段高成长，因此次季销量和利润均面临高基数压力，叠加消费税上涨、投资增加及成本上涨影响，令次季亚太东部的收入/销量/ASP/EBITDA分别按年下跌7.1/2.4/4.8/29.5%。而印度的高端化持续，高端及超高端组合销量按年高双位数增长，带动上半年印度业务收入按年强劲双位数增长。 中金表示维持百威亚太今明两年盈利预测，EBITDA料分别为21.96亿和24.98 亿美元，维持目标价23.8元，评级「跑嬴行业」。