格隆匯8月2日丨國信證券研報指出，海底撈(6862.HK)2023H1預計實現淨利潤不低於22億元，利潤表現超出我們前期的業績前瞻預期(16億元)。據近期跟蹤，2023年1月，海底撈同店翻枱率約恢復至2022年同期的100%，4月衝高突破140%+後有所回落(去年相對低基數)；截至6月，海底撈同店翻枱率同比恢復至120%，恢復節奏居行業前列。上半年開店態度仍相對審慎，期待下半年開店端的積極信號。在盈利&運營成熟度不斷改善前提下，公司在開店戰略上不排除會採取更為積極的態度。啄木鳥計劃以來公司單店模型保本點持續優化下行，經營效率大幅提升、利潤率也強勢反彈，目前估值已經具備較高性價比，預計投資吸引力將逐步凸顯。未來核心觀測點在於能否重啟批量開店，若在翻枱率修復的基礎上展現出重啟開店的積極信號，則將進一步帶動估值中樞回升，維持“買入”評級。