中金發表研究報告指，預計農夫山泉(09633.HK)今年上半年收入增長約22%，勝於市場預期，其中主要由茶飲和果汁的良好表現驅動。該行料公司淨利潤按年增25%，主要由於毛利率按年增加帶動淨利率提升，超過市場預期。 該行料集團上半年毛利率按年提升1至2個百分點，PET價格由於去年同期低價庫存基本平穩，而其他包裝材料如紙箱等價格下降利好毛利率提升，產品結構方面較高毛利率的茶飲佔比亦持續提升，又預計費用率或略為提升，但被毛利率升幅充分抵銷，淨利潤按年增約25%。 中金考慮到銷情及成本下降勝於預期，分別上調2023及24年的盈利預期9.9%及10.1%，升目標價5.8%至55元，維持「跑贏行業」評級。