格隆匯7月28日丨銀行板塊持續上升，紫金銀行升超9%，蘭州銀行升超6%，寧波銀行、成都銀行升超5%，杭州銀行、招商銀行、郵儲銀行等紛紛跟升。

銀行ETF華夏、富國基金銀行龍頭ETF、華寶基金銀行ETF、南方基金銀行ETF基金 、銀行ETF天弘升超3%，富國基金銀行ETF、銀行ETF易方達、銀行ETF華安、匯添富基金銀行業ETF 、招商基金銀行ETF優選 跟升。

從基金持倉看，2023年2季度末機構重倉持有銀行板塊404.19億，佔機構總持倉2.07%，環比1季度末提高0.15%，加倉幅度位列第9，但當前持倉仍處在歷史低位水平。

從細分行業來看，2季度國有行持倉佔比環比提高0.23%至0.43%，股份行、城商行環比分別下降0.08、0.01%至0.57%、0.98%，農商行環比基本持平。國有行重倉市值佔銀行板塊比重20.54%，環比提升10.38%；股份行、城商行、農商行分別下降6.33、3.85、0.22%至27.75%、47.82%、3.88%。

從個股來看，2季度機構加倉居前的是建設銀行（+11.81億）、農業銀行（+11.18億）、江蘇銀行（+8.39億），減倉居前的是寧波銀行（-21.07億）、平安銀行（-10.66億）、興業銀行（-9.72億）。

板塊內持倉集中度有所下降，部分機構重倉股被持續減持。從機構持倉集中度來看，機構重倉持有的前五大銀行股為招商銀行、寧波銀行、江蘇銀行、成都銀行、杭州銀行，合計佔銀行板塊的67.3%，集中度有所下降（環比-4.8%）。

究其原因，主要是在經濟弱復甦背景下，居民端信貸需求恢復緩慢，地產銷售疲弱，市場對零售業務佔比較高的股份銀行業績偏悲觀，持倉連續下降。招行持倉佔板塊比重環比下降1.91%至23.19%，平安銀行環比下降2.69%至2.2%，已跌出前五。

相較而言，市場對於低估值、高股息率的國有行，以及經濟活躍、政策聚焦的優質地區城商行更加認可。

另外，從2季度北向資金流向情況來看，銀行板塊淨流出51.52億，位列第20。其中，工商銀行（+20.11億）、建設銀行（+18.80億）、交通銀行（+13.43億）流入規模較大；招商銀行（-74.16億）、平安銀行（-52.73億）、寧波銀行（-20.13億）。

綜合來看，2季度以來資金主要交易邏輯是高股息大行和高成長優質區域行，也是現階段銀行板塊內確定性較高的子板塊。

東興證券認為，當前部分上市行股息率超過5%，在利率下行的大趨勢下，對中長期資金吸引力加大。2Q23機構重倉板塊比例僅2.07%，處歷史低位水平。我們認為當前板塊配置價值明顯，看好下半年絕對收益表現。

萬聯證券表示，展望2023年下半年，在擴大內需穩增長的政策推動下，預計宏觀經濟總體呈現温和復甦格局，銀行業的資產質量或整體保持穩健。盈利方面，行業整體處於業績觸底階段，下半年隨着零售信貸需求的逐步恢復，零售信貸佔比高的銀行淨息差或有望邊際企穩，疊加規模擴張支撐，仍將保持較高的業績增速。2023年個股選擇上，我們認為經濟預期回暖，資產質量保持穩健，板塊業績築底階段，部分低估值高股息的個股市場表現或持續佔優。而在零售信貸逐步回暖後，部分零售業務佔比高的銀行，淨息差有望邊際企穩，疊加規模擴張的支撐，營收端保持穩定高增。

廣發證券表示，目前銀行估值仍在低位，股息率仍在高位，結合基本面、資金面、政策面和社會預期面趨勢，銀行板塊系統性行情再起，看好三季度銀行板塊絕對收益行情。板塊內部，復甦交易行情啟動，優質頭部股份行有望實現超額收益。國有大行系統性重估有望貫穿整個下半年。