汇丰研究发表报告指出，中国的铜需求仍然受到强劲的房地产竣工(有利於家电需求)、电动车生产、电网投资增加和安装可再生能源产能的支持。不过，现有矿山的恢复生产和新矿山的增量生产将保持市场供应充足，该行预计铜价将维持在区间上落，但由於铜库存依然紧张，估计任何新的供应中断或需求强劲反弹的情况，都会推高铜价。此外，美元疲弱也将为铜价提供支持。 该行认为，在金属股中首选铜股，并偏好洛阳钼业(03993.HK)，上调H股评级由「持有」升至「买入」；预期洛钼下半年盈利将显着增长，主要由於去年的铜库存销售和今年的新产量将被确认为收益，旗下TFM与KFM项目将为中期产量增加带来支持，令公司盈利增长胜同业。 此外，该行指在处理和精炼费用的影响下，铜价稳定且产量增长有限，相信江铜(00358.HK)是Beta值较低的铜股，惟基於公司健康的资产负债表，料对新收购有利。 至於五矿资源(01208.HK)，该行指Las Bambas产销量自3月起回复正常，公司上半年的盈利应有所改善，因为积压的库存应开始转化为盈利，但料下半年的改善将更为显着。然而，Chalcobamba扩张时机仍不确定，限制中期产量增长。该行并下调江铜及五矿资源H股目标价如下。 汇丰研究对铜矿股H股最新评级及目标价表列如下： 股份?评级?目标价(港元) 洛阳钼业(03993.HK)?持有→买入?5.1元→6元 江铜(00358.HK)?买入?16.8元→16.2元 五矿资源(01208.HK)?买入?3.65元→3.45元