《大行报告》花旗将恒安(01044.HK)目标价下调至30.5元 评级维持「中性」
花旗发表报告表示,将恒安国际(01044.HK)目标价由36.2元下调至30.5元,评级维持「中性」。
该行估计,恒安卫生纸业务维持2022财年起强劲势头,2023年上半年相关销售额增长22%。由于激烈的价格竞争,第二季度销售增速应会按季放缓。该行料公司上半年卫生巾销量将增长1%,纸尿裤销量将增长2%。预计卫生纸毛利率将按年及按半年下降至18%,原因是2023年第二季度纸浆成本按年上涨约30%,以及价格竞争更加激烈。纸尿裤毛利率按年小幅提升至36%。
花旗预计恒安今年上半年销售、一般和管理费用将增长15%,估计净利润下跌11%,料核心净利润减少21%。
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