當地時間週三，美聯儲公佈6月貨幣政策會議紀要。儘管在6月的會議上宣佈將聯邦基金利率維持在5%-5.25%的區間不變，但目前幾乎所有美聯儲官員都預計今年還會加息。

他們還暗示傾向於在6月份的貨幣政策會議上加息25個基點或會支持這樣的加息建議。支持加息的官員指出勞動力市場依然非常緊張，經濟活動動能強於此前的預期，很少有清晰的跡象顯示通脹將會回落到美聯儲2%的目標水平。

7月加息存在分歧

在討論政策前景時，所有與會者表示，由於通脹率仍遠高於委員會2%的目標，勞動力市場仍然非常緊張，保持貨幣政策的限制性立場對於實現委員會的目標將是合適的。幾乎所有與會者都指出，在他們的經濟預測中認為在2023年進一步提高目標聯邦基金利率是合適的。

目前來看，經濟前景和通貨膨脹的不確定性仍然很高，補充信息對於考慮貨幣政策的適當立場很有價值。在去年迅速收緊貨幣政策立場之後，委員會放慢了緊縮步伐，進一步放慢政策緊縮步伐是適當的，以便提供更多時間來觀察累積緊縮的影響並評估其對政策的影響。

與會者一致認為，他們在每次會議上的政策決定將繼續以收到的信息及其對經濟前景的影響以及風險平衡為基礎。他們還強調了向公眾傳達其依賴數據的方法的重要性。大多數與會者指出，包括SEP在內的會後溝通將有助於澄清他們對貨幣政策立場的評估，貨幣政策立場可能適合隨着時間的推移將通脹率降至2%。

會上，他們還討論了可能對今後的政策決定產生影響的若干風險管理考慮因素。由於通脹仍遠高於委員會的長期目標，勞動力市場仍然緊張，通脹前景的上行風險或持續高通脹可能導致通脹預期脱錨的可能性仍然是影響政策前景的關鍵因素。

儘管最近經濟活動具有彈性，勞動力市場依然強勁，但一些與會者仍説，經濟增長繼續存在下行風險，失業仍存在上行風險。儘管銀行業的壓力有所緩解，但一些與會者評論説，必須監測銀行業的發展是否會導致信貸條件進一步收緊並對經濟活動造成壓力。

銀行業壓力有所緩解

與會者普遍表示，自3月初以來，銀行業的壓力已經有所緩解，但信貸條件收緊可能會進一步拖累經濟活動，程度仍不確定。部分與會者提出，信貸條件似乎沒有大幅收緊，超過自去年初以來採取的貨幣政策行動的預期。現在自信地評估銀行信貸條件收緊對經濟活動的最終影響還為時過早，並指出必須密切監測銀行部門的發展對信貸狀況和經濟活動的潛在影響。

關於美國地產方面，與會者指出，今年地產消費支出強於預期。美國家庭總財富保持高位，因為股票和房價並未從近期高點下跌太多。雖然許多家庭仍保留了疫情期間積累的大部分超額儲蓄，但鑑於高通脹，以低收入家庭為主的消費者正面臨着日益收緊的預算限制，儲蓄正在耗盡。與會者表示對商業地產疲軟帶來的潛在風險表示擔憂。

仍高度關注通脹風險

在討論當前的經濟狀況時，與會者指出，經濟活動繼續以温和的速度擴大。儘管如此，近幾個月來就業增長強勁，失業率仍然很低，通貨膨脹率居高不下。與會者一致認為，美國銀行體系健全且有彈性。家庭和企業收緊信貸條件可能會對經濟活動、招聘和通貨膨脹造成壓力。然而他們卻一致認為，這些影響的程度仍不確定。在此背景下，他們仍然高度關注通脹風險。

在評估經濟前景時，大多數與會者指出，最近幾個季度實際GDP增長具有彈性，同時今年剩餘時間的增長將受到抑制。

過去一年貨幣政策的累積收緊大大助長了對利率最敏感的經濟部門，特別是住房和商業投資的金融條件更加嚴格和需求下降。貨幣政策影響經濟的滯後性存在不確定性，並討論了貨幣緊縮對經濟的全面影響在多大程度上已經實現。雖然過去一年總通貨膨脹有所緩和，但核心通貨膨脹自年初以來沒有持續緩解。由於通脹率遠高於委員會2%的長期目標，與會者預計，實際GDP增長低於趨勢水平的時期和勞動力市場狀況需要一些疲軟，以使總供給和總需求達到更好的平衡，並充分降低通脹壓力，使通脹率隨着時間的推移恢復到2%。