大和發表研究報告指，藥明生物(02269.HK)管理層召開投資者交流日，表明雖然今年為止在手新項目數量較少，首五個月只有25個，對比去年上半年有59個，但當中處於關鍵第三期臨床及商業化的項目顯著增加，重申每個位於研發後期階段項目的收入，通常是臨床前項目首年收入的5至10倍。 管理層亦透露，若上半年未有停工維護，則預測收入將增長超過10%，維持全年增長指引不變，意味著下半年營業收份及經調整淨利潤料增長約45%及60%。大和預計，該公司生產設施利用率將提高，歐美生物拜技市場融資活動見復甦跡象，加上CMO業務增長前景等，都將成為下半年增長主要動力。 大和指，藥明生物現價對應今明兩年預測市盈率約29及21倍，認為估值具吸引力，重申評級「買入」，2023至2025年收入及盈利預測下調3%至6%，目標價相應亦由84.9元下調至75.3元，以反映來自臨床前項目的收入減少。(gc/k) ~