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《大行报告》中金:阿里(09988.HK)各项业务积极调整以求增长
中金发表研究报告指,近日与阿里巴巴(09988.HK)管理层进行非交易性路演,并引述阿里管理层透露,未来各子集团CEO将负责日常经营决策和管理,集团董事会主要保留子集团CEO任免、年度预算、整体经营战略和收并购等职责,总部下设风险管理委员会和资本管理委员会,风险管理委员会主要负责合规和风险控制,资本管理委员会主要负责现有公司融资、IPO、资金分配等资本运作,目标实现股东回报最大化。 该行指阿里云计划上市后全部派息主要考虑到阿里云以TO B业务为主,业务模式和集团TO C业务有区别,具备独立条件;独立后有利于外部获客;税务筹划;及股东对阿里云持有意愿。 阿里指,阿里云调价主要是成本下降和效率提升,希望将价格优势传导给客户从而获得更多新客户。该行预计,这对利润影响相对有限。国际业务方面,在外部环境持续复苏的环境下,公司希望国际业务通过投入换市场份额,Lazada在印尼以外市场重点发力,重点国家市占率上升,AE推出Choice实现快速增长,Trendyol在土耳其宏观回暖后保持较高增速,公司期望未来以TO B业务的稳定盈利支撑TO C业务的投入。 中金维持对阿里的「跑赢行业」评级及目标价137元。
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