《大行报告》麦格理下调申洲(02313.HK)目标价至72元 评级「中性」
麦格理发表报告指,申洲国际(02313.HK)于疫情期间仍然持续对自动化进行投资,认为公司自动化水平在过去三年中进一步提高,有助于在竞争中保持领先地位。
但考虑到品牌继续进行库存去库存工作导致收入预期下降,该行将2023至2024财年每股盈测分别下调9%和14%,毛利率预测分别下调1.1个百分点和1.5个百分点,以反映订单增长疲软或导致产能利用率不足,目标价下调12%至72元,评级维持「中性」。
麦格理预期在去库存持续推进下,今年上半年申洲的收入将按年下跌8%至9%,毛利率料降至22.3%,令核心营业利润下降约11%,净利润料跌23%至18亿元人民币。至于第三及第四季,该行则预测收入会分别按年增长3%及17%,下半年毛利率料回升至24%。
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