摩根大通發表研究報告指出，蒙牛(02319.HK)管理層認為年初至今的業績符合目標，因此維持對今年銷售目標呈雙位數增長的看法，毛利率料擴張30至50點子；預期公司今年下半年表現應較上半年強，主要由於去年公司基數參差；經銷商較為謹慎，因擔心消費者可能會削減預算；暫無大規模投資計劃。 該行對蒙牛維持「增持」評級，估計其將實現銷售增長呈低雙位數的多年目標，經營利潤率擴張30至50點子，主要由於公司執行持續改善；轉向高利潤的產品組合變化有利，持續的新產品發布；通過其與主要上游奶牛場的股權投資和合作，穩定地供應優質原奶。 此外，該行將蒙牛2023至2025年的盈利預測下調3%至5%，對今年公司自然銷售及盈利預測按年增長各7.5%及12%，經營利潤率擴張50點子至6.4%；料公司2023至2025年銷售及盈利的年均複合增長率為10%及18%。對其目標價由46元降至44元。