本文來自格隆匯專欄：中信證券研究 作者：楊澤原 丁奇

2023年6月2日國常會提出延續和優化新能源汽車購置税減免政策，有望為新能源汽車市場提供長期增長動能。新能源汽車智駕（L2/L2+）、智艙（座艙域控）配置水平大幅高於傳統燃油車，其需求改善有望推動智駕、智艙行業加速增長，建議關注智能駕駛、智能座艙核心供應商。

▍事項：

國常會提出延續和優化新能源汽車購置税減免政策。根據央視新聞報道，2023年6月2日，李強總理主持召開國務院常務會議，會議主要研究促進新能源汽車產業高質量發展的政策措施。會議指出，新能源汽車是汽車產業轉型升級的主要方向，發展空間十分廣闊。要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，進一步優化產業佈局，加強動力電池系統、新型底盤架構、智能駕駛體系等重點領域關鍵核心技術攻關，統籌國內國際資源開發利用，健全動力電池回收利用體系，構建“車能路雲”融合發展的產業生態，提升全產業鏈自主可控能力和綠色發展水平。要延續和優化新能源汽車車輛購置税減免政策，構建高質量充電基礎設施體系，進一步穩定市場預期、優化消費環境，更大釋放新能源汽車消費潛力。

▍新能源車購置税減免政策延續，需求端有望迎來改善：

從2014起，國家大力支持新能源汽車產業發展，對新能源汽車實行免徵購置税的税收政策。2022年9月，財政部、國家税務總局、工信部發布《關於延續新能源汽車免徵車輛購置税政策的公吿》，將新能源汽車免徵車輛購置税的政策延續至2023年12月31日。根據國家税務總局網站信息顯示，2022年全年，我國累計免徵新能源購置税879億元。參考年初乘用車購置税減免退坡對於車市的影響，由於消費者對於價格變動以及徵税都較為敏感，新能源購置税減免退坡料將對其消費造成較大影響。從國常會所提出的信息來看，新能源購置税減免有望延續至2024年底，且後續有望以相對緩和的方式，如從無購置税調整至5%購置税，來退坡。

▍智能電動：新能源車需求改善有望推動智駕、智艙行業加速增長。

從汽車智能化的增長結構來看，目前新能源車以較高的配置滲透率貢獻了近半增長動能。根據高工智能汽車統計，2023Q1中國市場（不含進出口）新能源乘用車交付123.0萬輛，同比增長約23.0%，佔整體新車交付量的30.0%；而從智能化配置來看，一季度新能源乘用車前裝標配L2/L2+ ADAS交付 63.9萬輛，同比增長64.2%，大幅高於乘用車整體增速的19.4%，前裝搭載率達到52.0%，高於乘用車整體搭載率的33.4%。在智艙方面，2022年整體乘用車座艙域控制器滲透率約8.3%，而新能源車座艙域控滲透率約17.5%。新能源車整體需求改善有望推動智駕、智艙行業加速增長。

▍風險因素：

自動駕駛落地進度不及預期；駕駛、座艙域控市場競爭加劇；購置税減免政策落地不及預期；國內乘用車市場承壓等風險。

▍投資策略：

新能源汽車購置税減免政策延續有望為新能源汽車市場提供長期增長動能，而新能源車遠高於整體乘用車的智能化配置滲透率料將推動智駕、智艙兩賽道持續增長，建議關注智能駕駛、智能座艙行業核心供應商。

注：本文節選自中信證券研究部已於2023年6月5日發佈的《計算機行業重大事項點評—新能源購置税減免延續，智能汽車增添動能》報吿，分析師：楊澤原 S1010517080002；丁奇 S1010519120003