《大行报告》大摩下调滔搏(06110.HK)目标价至9.2元 评级「增持」
摩根士丹利发表研究报告指,滔搏(06110.HK)2023下半财年毛利率表现疲弱,但相信随著零售市场需求持续回升,将有助于库存组合改善及折扣幅度减少,同时更精简的经营开支架构下,公司2024财年营运杠杆料向好。
大摩指出,滔搏公布业绩后股价下跌11%,跑输市场表现,认为收入符合预期,负面催化剂主要是期内折扣幅度较大令毛利率表现较差,相信库存水平改善下,销售增长可推动产品价格回升,有利于2024财年毛利率表现。
该行预计公司2024财年收入及盈利将分别增长20%及42%,估计未来两年盈利增长强劲,但考虑到宏观不确定性,将2024及2025财年收入及盈利预测下调约4%至6%,净利润率预测保持不变,目标价则从9.6元降至9.2元,仍然给予「增持」评级。
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