摩根士丹利發表研究報告指出，繼續預期2024年首財季的阿里(09988.HK)(BABA.US)客戶管理收入轉增，料按年增長4%，並維持全年增長8%的預測，高過市場預期。 該行認為，阿里4月份線上零售額按年增長加速至21%，相對於今年首三個月增長7%加快，四年的年均複合增長率達11.4%，而零售額以服裝和化妝品的增長更快，各升32%及24%；3月及4月份的淘寶的日均活躍用戶(DAU)超過拼多多(PDD.US)，該行認為是市場份額企穩的早期跡象；京東(09618.HK)首季盈利超預期，似乎反映市場競爭狀況較市場預期好。 此外，該行認為阿里結合目前600億美元的現金、900億美元的三年自由現金流，加上假設將非核心業務30%股權變現為500億美元，估計未來三年公司可用於分配的現金顯著增加，高達2,000億美元(佔市值的90%)。而阿里正進行400億美元回購計劃，截至2023財年首九個月已執行190億美元，該行相信公司未來6至12個月透過股息、回購和股權投資分配，使資本回報顯著增加。該行認為阿里為行業首選，目標價150美元，評級「增持」。