富瑞發表研究報告指，進入大宗商品需求旺季，但市場缺乏亮點，由於庫存仍然較高，同時利潤水平低，利用率持平甚至縮減，雖然勞動節期間內地每星期建築面積銷售額仍錄得約20%增長，但增長勢頭似乎有所放緩。 該行指出，基建發展仍然是整體需求的關鍵所在，沒有疫情的干擾下水泥行業仍未見復甦態勢，每噸水泥價格於5月初按月下跌10元以上，每日產能亦受天氣因此影響，低於過去五年平均水平，令庫存進一步增加至72%。 行業數據亦顯示，鋼鐵需求疲軟；平均售價提升帶動玻璃價差轉正，5月初庫存進一步按月下降約20%。 該行將中國神華(01088.HK)評級從「買入」下調至「持有」，目標價降至27.49元。紫金(02899.HK)目標價則上調至16.1元，評級維持「買入」。另外富瑞亦將中煤能源(01898.HK)目標價輕微上調至8.48元，評級同為「買入」，預期5月份動力煤供應將保持充足，從印尼進口預期增加，料價格將受壓。