摩通发表报告指出，随著近期市场波动性加剧，该行重点关注华润电力(00836.HK)、昆仑能源(00135.HK)及长江基建(01038.HK)三股，认为他们具防守性，如果大市波动性持续，估计三股短期有机会跑赢大市。此外，该行认为上述三股受缘政治风险影响有限，外资持股比例低，而且与整体经济的相关性有限，均予以「增持」评级。 该行认为，内地今年迄今的煤价低迷，因此看好润电，料公司首季业绩强劲，盈利将有所好转。 昆仑能源方面，该行指公司作为中石油(00857.HK)的子公司，可间接受惠于上游石油巨头近期的强劲表现，以及国企改革主题，而公司具潜在股份回购的可能，且有机会提高派息。 虽然该行第二季更为看好新奥能源(02688.HK)多于昆仑，但由于昆仑的外资持股比重较低、估值便宜、上游业务敞口及内地投资者对国企主题的兴趣增加，相信昆仑在市场波动的情况下，较H股同业更具防守性。 至于长建方面，该行认为公司盈利独立于内地经济复苏速度，亦受英国、澳洲及本港的监管环境所保护，且抛售压力较小，而今年稍后的加息周期见顶或利好长建。由于过去数年公司没有重大收购，投资者对并购的预期亦低，料地缘政治风险有限。长建现提供逾6%股息率，且过去逾25年有持续股息增长。