《大行报告》瑞银升高鑫零售(06808.HK)评级至「买入」看5元 列入亚太精选名单
瑞银发表报告上调高鑫零售(06808.HK)评级,由「中性」升至「买入」,目标价由2元大幅上调至5元,并列入该行亚太区精选股名单。该行称,高鑫是消费者行为改变的潜在受惠者,上调其2024至2026财年各年每股盈测介乎23%至47%,反映线下客流增长带来拐点,加上产品组合改善及经营杠杆,带来盈利能力复苏。
该行料其高鑫零售2023年同店销售增长转势,2024财年起将转正,扭转自2020年下半年起的跌势。该行对重新开放趋势的分析,以至会员店及私人标签(PL)带来的新机遇,令该行对其客流增长转势更有信心。即使公司股价自去年11月起反弹142%,但现股价较2019年均值或2020年10月获阿里-SW(09988.HK)收购时仍大幅低出分别58%及63%,现估值相当于预测2024及2025财年市销率分别0.3倍及0.3倍,低于本地食品零售同业分别0.7倍及0.6倍。
该行料高鑫零售毛利率将逐渐改善,配合线下经营杠杆及数码基建,以节省劳工成本,将支持管理层提高2026财年净利润率至介乎1.5%-2%的目标(原本1%)。
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