近日，港股上市公司同道獵聘(06100.HK)公佈截至2022年12月31日全年業績公吿，在疫情影響下儘管市場招聘需求受到壓制，但公司仍然交出了一份穩健經營的成績單。

財報顯示，2022年公司全年實現營收26.38億元人民幣，同比微降0.5%；毛利20.47億元，同比下降1%；權益股東應占純利4436.7萬元，同比下降67%。

可以看到公司利潤有所下滑，分析來看，一方面受到疫情等外部環境因素的影響，但另一方也與公司去年大手筆的營銷開支有關。在2022年第四季度世界盃賽事期間，獵聘成為"中央廣播電視總枱頂級足球賽事合作伙伴"，鉅額廣吿投入之下為用户增長和品牌效應提升帶來了助力，但與此同時也導致了較高的銷售和營銷費用。據測算獵聘在去年大約有1.5-2億的相關廣吿費用投放。倘若剔除這一因素影響，公司利潤實際上仍然取得了不錯的增長。

1、穩健經營，夯實客羣基本盤，在波動中堅守長期價值

在面對市場狀況疲弱的背景下，獵聘的經營整體穩健，公司主營業務方面表現良好，展現了較強的經營韌性。在行業逆風階段，公司持續夯實和完善自身產品矩陣、提升服務力，優化運營效率，取得了不俗的成績。

藉助深耕人才價值服務鏈的多元發展策略，獵聘圍繞B端企業用户、C端用户以及獵頭用户構建了一站式人才服務平台生態，不斷穩固自身的客羣根基。

B端方面，伴隨中高端招聘市場的線上滲透率持續加深，截至2022年底，公司驗證企業用户數增加12.6%達到112.96萬名。

作為公司的核心基本盤所在。B端用户較之C端用户往往需要獵聘提供更多、更復雜的服務和解決方案，因此也為其帶來了更高的收入和利潤貢獻。同時其客户忠誠度更高，粘性和穩定性強，因此能夠帶給公司可預見的增長。近年來隨着數字化轉型和智能化趨勢的加速，企業對於在線招聘平台的技術和服務需求不斷增長，獵聘也正持續受益這一趨勢，迎來B端業務的快步增長。

C端業務方面，公司繼續展現快速增長的勢頭，過去一年，公司來自個人用户提供人才發展服務的收入為2.90億元。此外，截至2022年末，公司平台註冊個人用户數目達8350萬名，同比增長12.9%。作為在線招聘平台，C端用户是公司獲得流量和用户口碑的直接來源，決定了平台的競爭力和影響力，公司持續優化用户體驗，滿足C端客户需求，深挖客户價值，不斷釋放業績增長新動能。

在線上招聘領域，獵聘着重聚焦中高端人才招聘業務，因此平台驗證獵頭數的表現也是展現公司在行業競爭力的重要指標所在。一般而言，獵頭資源的質量和數量對互聯網招聘平台的人才儲備和人才匹配效率往往有着較大的影響，藉助獵頭也將有助於招聘平台豐富自身招聘資源增強市場競爭力。從數據層面來看，截至2022年底，獵聘平台驗證獵頭數達到21.18萬，同比增長7.3%；驗證獵頭觸達的註冊個人用户次數增加至11.46億次，同比增長5.6%。

總體來看，獵聘的這份年度成績單表現仍然可圈可點，這與公司深耕人才招聘行業多年打造的核心競爭優勢密不可分。公司構建了穩固的中高端人才服務生態，同時持續不斷升級產品和服務，對外積極與各大企業客户深度合作，對內不斷優化管理經營，形成成熟的企業治理，這些均為公司內在價值的提升打下了良好的根基，助力公司贏得更多的市場份額和更高的用户口碑。

2、以科技驅動為核心，構築堅實護城河，多向度打開長期價值增長錨點

隨着中國經濟的快速發展和產業升級，越來越多的企業需要高素質、專業化、技術化的人才，這為定位於關注中高端人才獲取服務的獵聘提供了更大的市場空間和增長潛力。依託"平台+saas+服務"定位，獵聘持續優化和升級產品與服務，提供更加智能、精準、高效的招聘服務，深度吸引了越來越多的企業客户和C端用户。

具體來看，一方面公司持續踐行打造以科技及大數據驅動的一站式人才服務平台的長期發展戰略，積極滲透人才服務市場。

除了關注核心人才獲取業務外，公司還提供全面的其他人力資源服務，滿足客户的不同需求。公司的產品及服務包括在線調研、測培服務、靈活用工及證書培訓等。

多元化的產品佈局滿足了客羣個性化的需要，並持續打開了業務拓展空間，挖掘行業更深層次的價值。

另一方面在數字化探索上，獵聘圍繞基礎設施、產品和網絡安全保護等方面的數字化應用推進迅速，通過不斷加強技術創新推進業務發展與升級。

獵聘將技術視為公司的核心競爭力，致力於開發和應用先進技術，提升產品和服務質量，提升用户體驗和企業價值。通過加大技術研發投入、優化數據分析能力、提升算法精度等，不僅為客户提供高質量的招聘服務，實現高效的人才匹配，同時也持續滿足C端客羣要求。藉此這也令公司在激烈的市場競爭中獲得更大的優勢，並實現可持續發展。

在產品方面，公司推出智能搜索、AI推薦、在線面試等優質產品以提供更好的用户體驗，此外在日益受到重視的信息安全方面，獵聘亦構建了多層次的安全防護體系，保障用户信息安全，同時在針對在求職過程中的信息泄露、信息干擾的問題，公司上線隱私保護功能，在產品端推出號碼保護等保障求職者的信息安全。公司積極解決行業痛點問題，推動行業創新進步。

當前，隨着進入到疫情後時代，全球經濟迎來複蘇。國內政策持續發力，穩就業、推動經濟增長，就業形勢逐步迎來好轉，各行業企業對人才的需求不斷增加。同時，部分新興產業和互聯網企業也在加速擴張，對高端人才的需求持續增長。在此背景下，作為國內中高端人才在線招聘龍頭且持續構築起"護城河"的獵聘將充分受益，未來在市場需求和公司規模效應的雙重優勢下，公司在行業領先的地位還將持續得到鞏固。

3、結語

從財報不難看到，在科技驅動策略和多元化產品佈局的推動下，獵聘的各項業務經營正進入到新的發展階段。受到疫情催化，當前招聘需求也正加速線上化，為線上人才招聘平台帶來新的機遇，獵聘作為在線招聘市場的頭部平台也將因而持續受益。

迴歸到投資層面，獵聘除了受益市場的回暖以及基本面的修復具備估值修復的潛力，與此同時，隨着早期投資者接連套現股權佔比已經大幅度下降，公司的股權結構也迎來了全面改善，為估值修復打開新的機遇。

從公司市場交易情況來看，其日均交易量也較此前得到明顯提升。在流動性支撐下，疊加市場對公司中長期業績的穩健性與確定性的信心,將有利於公司估值中樞的提升。

(來源：富途行情)

值得一提的是在財報發佈同時，獵聘亦宣佈公司董事會正式決議行使股份購回授權，將在公吿日期起12個月期間回購總金額最高為3億港元的股份。獵聘的回購動作也充分展現了對公司知根知底的管理層對其業務發展及前景充滿信心。

對此，獵聘董事會亦表示，公司現有財務資源足以支持進行建議股份購回，並同時維持穩健的財務狀況。不難預期的是，在這一系列利好加持之下，或將助力公司價值迴歸，後續表現值得期待。